9月行情受到市场整体影响出现下跌:电子行业指数本月下跌1.8%,其中半导体行业的反弹力度最小,其他电子元器件的反弹力度最大调整幅度最为显著,市场风险偏好程度整体较低,行业整体呈现在小幅度的震荡走势。随着市场半年报发布完成后进入了终端厂商的产品发布月,业绩增长的兑现以及未来主题投资机会共存将会是主要的机会所在。2016年8月,A股市场电子行业一级指数上涨4.9%,分别跑赢沪深300、中小板指数、创业板1.0、1.6、1.6个百分点。

海外市场反弹持续,旺季效应显著:海外市场方面来看,2016年9月费城半导体指数上涨4.3%,香港资讯科技指数上涨4.2%,台湾资讯科技指数上涨2.3%,海外市场维持了上涨趋势,上游有复苏的迹象配合行业传统旺季的来临,资本市场反应积极,未来市场整体风险偏好将会成为影响走势的主要因素。
苹果新品发布引领产业链,半导体行业复苏迹象引关注:9月是各终端厂商新产品发布的时间,其中苹果的发布仍然是市场关注的重要事件,从产品本身的角度看,超越市场预期的创新有限,但是包括iPhone7的双摄像头、光学防抖、Lightning耳机接口、机身防水、大容量存储,以及applewatch陶瓷外观件等有望对产业链的供应商带来关注,如我们之前在9月策略的建议,关注相关新功能在其他厂商应用的供应链而不仅仅是苹果自身。半导体行业的投资事件以及上游设备厂商带来的乐观预期仍然在持续,并且不仅是在中国大陆地区,亚太区的其他地方也有了部分复苏的迹象,因为我们认为尽管下游需求的数据仍然不甚理想,但是上游传递来的积极信号的时间长度足够长应当引起充分的重视。从行业信息看,我们认为智能终端的产业链以及半导体行业将会有投资机会。

投资建议:我们推荐的子行业包括存储器、封测、以及移动支付相关。存储器板块我们推荐设计和制造的紫光国芯(002049)以及封测厂商华天科技(002185)、深科技(000021),封测行业中我们推荐的标的还有通富微电(002156),移动支付领域的推荐标的为指纹识别材料供应商三环集团(300408)。

风险提示:全球市场宏观经济波动影响电子元器件行业的终端需求:新产品市场认可度不及预期;行业持续并购后整合进度及效率存在风险。

来源：华金证券